创业知识:细数各轮风投的具体含义

创业知识:细数各轮风投的具体含义

最近很有意思,就在同一周相继被3个朋友问到A轮、B轮啥意思?好吧,老俍把风投的相关东西一并整理出来,这下大家满意了吧!

AI 天使投资(Angel Investment)

是指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业,并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益,或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。

天使投资一般只提供“第一轮”的小额投资。一般由个人投资,属于个体或者小型的商业行为,因此金额一般较小。投资人只是利用了自己的积蓄,不足以支持较大规模的资金需要,因此更青睐于最初发展阶段的创业企业。

天使投资往往带有较强的感情色彩。对于绝大多数天使投资人,与其说是在投项目不如说是在投人,创业者与投资人之间大多是志同道合的亲朋好友,或者得到了熟悉人士的介绍等。

天使投资的融资程序既简单又迅捷。由于“天使”只是代表自己进行投资,投资行为带有偶然性和随意性,没有复杂而繁琐的投资决策程序,投资决策主要基于对人的投资,因此投资决策是非常快的。

投资者在对待投资项目上具有短期行为。投资人对投资回报的期望较高。风险分散能力远低于大型投资公司,对亏损的忍耐力不强,很注重短期的内的投资收益,所以要想得到投资人的关注,在商业计划书中要更注重的盈利模式的展示。

VC 风险投资(Venture Capital)

风险投资在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念,顾名思义风险投资必定是伴随着高风险高收益的投资。

广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。

从投资行为的角度来讲,风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域,旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化,以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看,是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程,也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系,利益共享,风险共担的一种投资方式。

风险投资的四个阶段

A轮:项目基本步入正轨,并有完整的商业和盈利模式,在行业内有一定的地位及口碑,可能依旧处于亏损状态。融资来源于专业的风险投资机构(VC),投资额一般在1000万到1亿RMB。

B轮:项目获得较大发展,或者已开始盈利。可能需要推出新业务、拓展新领域,此阶段的资金大多来源于上一轮的风险投资机构跟投或者新的风投机构加入、私募股权投资机构(PE)加入,额度一般在2亿RMB以上。

C轮:公司已开始盈利,即将上市,在行业内有很大的影响力。可能需要拓展新业务、补全商业闭环、准备上市,此阶段的资金主要来源于PE或者之前的VC跟投,投资额度一般在10亿RMB以上。

D轮:公司一般已经成功上市,选择D轮融资的公司不多。

PE 私募股权投资 (Private Equity)

俗称私人股权投资基金。它和私募证券投资基金不同的是,PE主要是指定向募集、投资于未公开上市公司股权的投资基金,也有少部分PE投资于上市公司股权。PE一般关注于扩张期投资和Pre-IPO的投资,注重与投资高成长性的企业,以上市退出为主要目的。希望企业能够在未来少至1-2年、多至3-5年内可以上市。

天使投资、VC、PE 这三者的区别并不仅仅体现于时间的先后,不同阶段的投资往往是由不同的投资者进行的,投资的金额、来源以及投资者的关注点都有差别。在大众语境中,angel/VC/PE 三者都可认为是VC,也就是人们常说的风险投资,在国内官方又叫创业投资。而从严格的概念上说,PE(Private Equity)指未在证券交易所公开上市交易的资产,所以 PE 的涵盖了 angel/VC 并具有更广阔的范畴。简单点说,VC 是风投,可以合伙,一般不会满额出资,并且一般都只投前期,收益了就撤。天使看具体的项目,可以满额投资,但有分阶段。PE投资的项目一般都是商业模式成熟,也具有一定的规模,投资额往往都比较大,一般都要千万美元以上。

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